CountryWide的次级丑闻

CountryWide Financial是美国最大的抵押贷款人之一，但首席执行官Angelo Mozilo并没有在2007年的金融危机中发出自己的警告。

案例研究

全国财务成立于1968年由Angelo Mozilo和David Loeb成立。1992年，它是美国单一家庭抵押贷款的最大发起人。到2006年，该公司在财富500强名单上排名第122号，已成为全国最大的抵押贷款人之一。同年，全国范围内的贷款资助了近5000亿美元。该公司将借给素质借款人 - 借助高信用评分和次级借款人的人 - 借助较低的信用评分较低的人。通常，次级贷款具有更高的利率，以弥补可能更高的信用风险。

莫兹罗非常直言不讳，是国家金融服务公司的代言人。他表示，吸纳少数族裔和移民客户既是公司的使命，也是对公司业务的重要性。他相信，促进住房所有权可以带来一个更加平等的社会。1994年，全国金融服务公司大大增加了对非洲裔和西班牙裔客户的贷款数量，并成为第一家与住房和城市发展部签署公平贷款协议的抵押贷款公司。到2004年，该公司成为其所称的“多元文化市场社区”的主要贷款机构。

随着全国范围内，Mozilo持有更严格的控制，并坚持该公司被持有高标准。他喜欢发表演讲，激励他的员工，并与新闻界交谈。他非常公开他对其公司的抱负及其对其他公司的看法。2002年，他公开设定了雄心勃勃的目标，实现了30％到40％的市场份额。那时，没有公司拥有超过13％的市场份额。这需要一个积极的销售方式，该公司实施了一项基于委员会的销售系统，即它长期抵制。许多销售代表每年推出数百万美元推动质量较低和较低的抵押贷款。

In 2005, he warned of the direction of the lending industry, stating, “I’m deeply concerned about credit quality in the overall industry,” continuing, “I think that the amount of capacity that’s been developed for subprime is much greater than the quality of subprime loans available.” In 2006, he stated, “I believe there’s a lot of fraud.”

然而，Mozilo公开坚称这些不是全国性的问题。However, in internal emails, he later described the company’s 80/20 subprime loan (involving a first lien for 80% of the purchase price and a second lien for 20%) as “the most dangerous product in existence and there can be nothing more toxic.” In another email, he wrote that he “personally observed a serious lack of compliance within our origination system as it relates to documentation and generally a deterioration in the quality of loans.” This included a “piggyback” loan that enabled borrowers to purchase a house without putting down any money of their own. One Countrywide executive asked: “What will we do next—pay borrowers to take loans?”

Countrywide也过度超过20万名非洲裔美国人和西班牙裔家庭购房者。黑客客户可能是次级贷款的白客户的两倍多。
该公司的计算机系统，薪酬结构和员工销售培训全部激励全国各地的最大利润，并经常引导客户远离较低成本的贷款，即使他们有资格。但是，随着2007年的房地产市场下降，全国范围内的利润所以。2008年，全国范围内被迫以40亿美元的价格向美国银行销售，只是其价值的一小部分时间。

由于Countrywide与联邦抵押贷款公司房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的关系，美国司法部(DOJ)对Countrywide提出了民事欺诈指控。一个联邦陪审团认定Countrywide负有责任。美国司法部还指控Countrywide在一项住房公平贷款和解中歧视非洲裔和西班牙裔借款人，并为此支付3.35亿美元。美国银行承担了这些和其他许多债务。

Mozilo在2008年离开了国家金融服务公司。2010年，他被美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)指控犯有证券欺诈和内幕交易罪。这些指控主要是基于莫兹罗对次级抵押贷款市场和他的公司的做法的乐观公开声明和他经常悲观的私人电子邮件之间的差异，以及他在公开赞扬公司的同时出售价值1.6亿美元的Countrywide股票的决定。2010年，莫兹罗支付了6750万美元与SEC就内幕交易指控达成和解。2016年，司法部撤销了此前对莫兹罗的抵押欺诈指控。

伦理洞察力

Countrywide was the largest issuer of private mortgage securities in the run-up to the 2007-2008 subprime scandal and financial crisis, which caused an economic meltdown in the U.S. in 2008. Through a perhaps unconscious self-serving bias, Countrywide’s co-founder and CEO Angelo Mozilo seemingly was able to convince himself that there was nothing seriously wrong with the mortgage instruments his company was issuing despite his public warnings of ominous economic signs at other companies and his private worries expressed in intra-company e-mails.

讨论问题

1.安吉洛莫兹洛在哪些方面表现出自我服务的偏见？解释。

2.很可能在Countrywide员工的行为中，我们会发现一种非常有意识的自我服务偏见和某种无意识的自我服务偏见的证据。解释一下这两种情况是如何表现出来的。

3.您认为无意识的版本还是自助偏见的有意识的版本在导致全国丑闻中发挥了更大的作用？

4.莫兹罗相信少数族裔和移民客户的重要性，因为他作为一名意大利裔美国人在20世纪60年代曾遭受歧视。你认为他是否坚持自己的承诺，为少数族裔和移民客户服务?为什么或为什么不?

5.为什么Mozilo会公开讲述贷款行业的失败，但没有他自己的警告？解释。

6.Countrywide如何保护自己不受自私偏见的影响呢?你认为其他贷款公司在2007-2008年金融危机期间容易受到自私偏见的影响吗?为什么或为什么不?

7. According to Gino, Aval and Ariely, pitcher Andy Pettitte, when caught using a banned substance, explained that he didn’t do it “to get an edge,” but instead to get off the disabled list so that he would not “let his team down.” They labeled this explanation “self-serving altruism.” People are more likely to give themselves permission to violate the rules if they can still think of themselves as good people because they can view their action as helping others, even when it also (and maybe primarily) helps themselves. Do you see some self-serving altruism in Countrywide’s actions and explanations? Explain.

8.您能想到其他可能在职业生涯中易受自信偏见的商业领袖吗？他们做了什么以及他们如何证明自我服务的偏见？用例子解释。